核心看点：筹码峰的正确学名是「流通股票持仓成本分布」——它记录不同价位上投资者的持仓数量，因此本质上是观察资金变化的指标（讲义称其为「指标之王」）。一句口诀概括全部用法：建仓不买，拉升买；洗盘不走，出货走。本篇从概念 → 四种峰 → 四大模型 → 口诀 → 换庄 → 龙回头，把筹码峰完整走一遍。
筹码峰是什么 · 先搞懂集中度
基础概念筹码峰＝某只股票的持有者集中在某个价格区间，形成较大的筹码集中区域。它反映的是不同价位上投资者的持仓数量。
① 为什么叫「指标之王」
筹码峰的每一个柱子代表一个价位，柱子高度对应该价位有多少持仓。把筹码峰简单化、抽出本质：筹码峰反映筹码在投资者之间发生转移， 而持仓本质上就是资金——所以筹码峰是观察资金变化的指标。
② 集中度：只看 90% 的那一段
| 集中度 | 盘面表现 | 含义 |
|---|---|---|
| 数值变小（集中度高） | 平均每户持股数增加、股东人数减少 | 股票集中在少数人手中 → 大资金在吸筹 |
| 数值变大（集中度低） | 平均每户持股数减少、股东人数增加 | 筹码已被派发 → 无主力坐庄，或主力已完成出货 |
③ 红柱与绿柱
绿柱＝筹码在现价之上，上方筹码处于亏损状态（套牢盘）； 红柱＝筹码在现价之下，下方筹码处于获利状态。红绿比例，直接告诉你套牢盘与获利盘谁更多。
四种峰形态 · 四个交易模型
核心模型筹码峰随主力动作演变，依次形成建仓峰 → 拉升峰 → 洗盘峰 → 出货峰，正好对应主力运作的四个阶段。
全部为获利筹码
或获利远大于套牢
但未达 2 倍
的 2 倍以上
四个交易模型（口诀的来源）
| 模型 | 含义 | 动作 |
|---|---|---|
| 建仓不买 | 建仓峰＝主力吸筹建仓完毕，但不代表马上拉升 | 等待，不进场 |
| 拉升买 | 主力为脱离成本区而拉升，拉升峰才是散户最佳时机 | 进场 |
| 洗盘不走 | 拉升一段后主力少量出货，套牢略多于获利但未达 2 倍 | 持有不动 |
| 出货走 | 高位出货导致套牢筹码 ≥ 获利筹码的 2 倍 | 出局 |
筹码峰三大口诀
速记- 上方的出货峰被释放掉、套牢筹码被下方建仓峰吸纳，行情才会终止下跌并逐渐上涨。
- 如果上峰没有释放掉（上峰不移）→ 下跌不会终止。
- 下方建仓峰不破，说明主力并未出货 → 上涨行情会继续。
- 价格升到上下峰之间的峰谷位置时，同时面临下峰获利盘抛压与上峰由深套变浅套的抛压——上下夹击的夹板抛压。
- 在这种不利局面下主力仍在此震荡建仓，说明背后有利好支撑，大概率会突破。
- 此时的震荡区是较好的高抛低吸位置，突破后则转为趋势机会。
顶格筹码峰 · 强庄选股条件
落地筛选安全的买点，来自主力低位吸筹的位置。找到资金扎堆、且位置相对低的地方。
① 三个前置要求
- 股价经过较长时间整理后，移动筹码分布在低位形成顶格筹码峰（代表资金最多的位置）
- 当前价格上方的绿色套牢筹码相对较少，表明主力做了充分洗盘
- 通过筹码集中度确认主力正在吸筹——集中度越大，筹码换手越充分，上攻力度越大
② 选股条件（可直接复制到问小达／问财）
| 软件 | 操作入口 |
|---|---|
| 通达信（电脑） | 打开通达信 → 点开「问小达」搜索条件 |
| 同花顺（电脑） | 点开菜单栏「选股」→ 点击「问财」→ 输入条件搜索 |
| 通达信（手机） | 首页左下角 → 左上角「智能选股」→ 右上角「问小达」→ 输入条件 |
| 同花顺（手机） | 首页 → 左上角「选股」→ 问财选股 → 输入条件（可右上角收藏条件） |
③ 强庄谷选择条件
- 平均成本线在建仓峰内
- 建仓完成处于锁仓状态时，可小批量试探性建仓
- 突破：锁仓后产生第一个拉升峰即为行情突破，突破点可正式建仓
- 处于板块热点
- 从涨幅榜 7% 以上的个股中选择
实战四模型 · 加仓 / 减仓 / 清仓 / 换庄
资金管理筹码峰最有价值的地方，是给「什么时候加、什么时候减、什么时候跑」提供量化依据。
① 筹码加仓模型
强势股如何安全追涨？关键在于主力还没出货——一旦主力开始出货，连续拉升概率大幅降低。主力未出货时行情更有持续性，此时追涨安全性更高。
② 筹码减仓模型
- 股价连续上涨后，当日主力获利比昨日明显下降（如下降超 50%）→ 主力扛不住、正在大幅清仓，考虑先减仓。
- 股价持续上涨，主力获利却持续贬值 → 有回调风险，即将变盘，考虑减仓。
注：若是阴线回调，跌幅大于 -3% 时更需警惕；即使获利减少幅度不明显，也要防范变盘、锁定利润。
③ 筹码清仓模型
④ 主力换庄模型
什么是换庄：原有主力逐步减仓，另一批主力资金介入接手筹码继续推动股价，称为「主力换庄」。观察三个维度：
- 交易量变化：换庄过程通常伴随成交量异常放大（老主力出货放量、新主力介入也放量）
- 股价波动特征：可能出现剧烈波动，甚至长上下影线的 K 线，反映分歧与争夺
- 市场消息传闻：可能是主力迷惑散户的手段，需辨别真伪
| 换庄类型 | 识别要点 |
|---|---|
| 对倒换庄 | 通过制造大幅波动清洗浮筹、吸引跟风盘。核心：不会重新跌回底部建仓成本区，不给对手盘抄底机会 |
| 接力换庄 | ① 筹码充分交接形成新的顶格筹码峰；② 主力利润升值 → 新庄非常强，换庄后大幅拉升 |
| 出货换庄 | ① 形成新的顶格峰；② 主力利润贬值。 贬值 <30%：持仓不动；≥30%：持续性差、防风险；≥50%：考虑减仓 |
贬值幅度算法示例：(1.83 − 1.1) ÷ 1.83 = 40%
龙回头模型与无延迟参数
进阶应用① 为什么高位横盘六天不跌
先确认顶格筹码是主力筹码（连续多个交易日震荡，顶格峰都是锁仓状态）。 主力顶格筹码的底部具备支撑功能——只要下方筹码很少，说明只有主力自己的筹码， 主力打压洗盘自己也会亏，所以在这个位置只需护盘、不必让股价下跌，同时等待机会酝酿下一轮拉升。 这种高位横盘票要重视。
② 龙回头模型要点
- 股价出现 3 连板以上（含 3 板，其中 3 板为优选）
- 确认游资参与接力的股票（看龙虎榜榜单；或看筹码交接——游资票会在一天形成高度集中的顶格筹码交接）
- 下方获利跟风盘基本消失
- 股价上涨到前期压力位横盘
③ 龙回头买点确定
④ 无延迟筹码峰参数
筹码峰系数默认为 1，适用于全流通的股票。若前十大股东持仓比例较大，会导致筹码峰延迟失真，需要按公式调整：
示例：前十大股东持仓占比 70.10% → 1 ÷（1 − 70.10%）≈ 3.3，即筹码峰系数改为 3.3。
占比获取：通达信按 F10 → 点「股东研究」即可查询。
本页在原讲义基础上提炼精简；筹码峰为技术分析工具，历史形态不代表未来走势，集中度/获利比例等数值随行情实时变化。
投资有风险，入市需谨慎。
本报告仅供研究参考，不构成个人投资建议。
沪公网安备31011702892478号